Desde 1931 hasta 1936 participó en el campeonato de la Federación Obrera de Fútbol. Se encuadró dentro de la Federación Castellana de Fútbol al terminar la Guerra Civil en 1939.
En una junta realizada el 13 de noviembre de 1947 se acordó renombrar al club como Agrupación Deportiva Rayo Vallecano. Además se acordó utilizar el escudo del ayuntamiento de Vallecas.
A partir de 1949, por un acuerdo con el Atlético de Madrid, añadió a su uniformidad la actual y célebre raya roja cruzada en su camiseta, a semejanza de la del equipo argentino River Plate con quien tiene una amistosa relación.
El equipo estuvo al borde de la desaparición en 1984.
En 1992, al convertirse en sociedad anónima deportiva, el empresario jerezano José María Ruiz-Mateos compró la mayor parte de las acciones y se convirtió en presidente del Club. En 1994 le sucedió su esposa, María Teresa Rivero Sánchez-Romate. El estadio lleva ahora el nombre de su presidenta.
En la actualidad cuenta con un grupo ultra de ideología Antifascista llamado Bukaneros; fundado en 1992. También fue conocida durante su última estancia en primera la Peña El Chupete, en la que unos monitores llevaban a niños a los partidos con descuento en las entradas.
Además del equipo de fútbol, el Rayo Vallecano mantiene una Fundación de carácter social, centrada en la educación, y en el deporte como medio de educación física y moral.
Aunque el Rayo Vallecano no ha ganado ningún título, la temporada 2000/01 se vio honrado con una buena participación en la copa de la UEFA gracias a la clasificación UEFA Fair Play (Juego Limpio, menor número de tarjetas sancionadas en la temporada 1999/00). Alcanzó los cuartos de final de la competición tras derrotar al , Molde FK (0-1, 1-1), Viborg FF (1-0, 2-1), FK Lokomotiv Moskva (0-0, 2-0) y Girondins de Bordeaux (4-1, 1-2),Constel·lació Esportiva (0-10, 6-0). Fue eliminado por el Deportivo Alavés (3-0, 2-1), equipo que finalmente sería subcampeón del trofeo ese año.
Además también le honra el haber sido líder de la Primera División durante varias jornadas seguidas(4).
La temporada 2007-08, tras proclamarse campeón del grupo I de Segunda División B y superar la promoción de ascenso, tras derrotar al Benidorm (1-1 y 1-0) y al Zamora (0-1 y 1-1), logró regresar a Segunda A.
En la temporada 2008-09, recién ascendido de 2ªB, el equipo vallecano acaba la Liga en quinta posición con 70 puntos, y con el trofeo Zamora en manos de su portero titular, David Cobeño, como portero menos goleado del torneo. Cobeño también fue protagonista en un partido de Liga frente al Elche, en el que el portero rayista marcó un gol desde su propia portería, este gol de Cobeño se recuerda como unos de los mejores goles (de campo a campo) de la historia.
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el rayo molaaaaa!!!
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